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4月房企ABS发行额增长近4倍 境内融资现宽松?

受疫情影响,4月房企外洋市场发债险些归零。但在房企融资意愿强烈的背景下,海内融资情况友好。不过,这并非体现在融资金额上,而是表现在利率下降、大年夜手笔融资、短期债券频发以及ABS(资产证券化)大年夜幅增长上。

对付未来的融资情况,机构阐发人士觉得,在“房住不炒”的基调下,虽然短期内政策收紧的可能性较小,但从中经久上看,房企融资政策难以大年夜幅宽松。

境内融本钱钱下行

从4月房企融资情况来看,境外发债形势首要,而境内融资被觉得适度宽松。不过,这一宽松并非表现在数量上,而是体现在利率的下调和融资额度大年夜等方面。

贝壳钻研院数据显示,4月海内债券融资发行106次,融资总额发行约1010亿元,环比下降37%,同比下降44%。

与此同时,克而瑞数据显示,4月95家范例房企的融资总额为1104.39亿元,环比下降14.9%%,同比下降16.2%。

虽然机构的统计口径不合,但数量下降的趋势不容置疑。值得关注的是,克而瑞数据还显示,4月单月融本钱钱3.93%,环比下降0.71%。

另据wind统计,4月50家房企发行信用债,较上月大年夜幅低落61家,但房企信用债匀称发债利率为3.74%,与上月比拟下滑0.38%,此中有28家房企发债低于匀称利率。

而从利率布局上看,也呈现了低利率融资走高的情形。据贝壳钻研院数据显示,4月海内债券票面利率“3%以下”低利率占比提升5%,而作为票面利率主力的“3%-5%”利率水平占比下降12%。综合来看,低于5%的利率占比近六成。

面对整体利率下调,机构觉得是由多方面缘故原由匆匆成的。此中4月利率较高的境外债发行险些为零,从而布局性拉低了融本钱钱,同时境内超短融资发行量的增添也是融本钱钱下降的紧张缘故原由之一。

据贝壳钻研院数据显示,4月境内债券融资发行刻日“1年内”短债占比有2%的提升,整体上3年以下发行刻日占比60%。短债的上升趋势仍旧显着。

事实上,从今年一季度开始,受新冠肺炎疫情影响,面对贩卖大年夜幅回落的现状,房企融资火力全开。房企不仅频发“审批快、利率低”的短期债券,更是大年夜手笔高额发债。

而在4月这一势头仍在延续,4月16日,万达发行了一笔50亿元的中期票据,融资利率4.89%。此外,4月2日,融创中国发行了一笔4年期的40亿元公司债,利率约4.78%。

ABS发行规模增长近4倍

从今朝融资体现来看,房企赓续推进多样化融资要领。此中,资产证券化正在成为房企热门的融资渠道之一。贝壳找房数据显示,4月海内债券融资类型中“证监会主管ABS”占连大年夜幅提升10个百分点,成为4月主要融资类型。

另据亿翰智库数据显示,4月房企ABS共发行29笔,融资金额达233.12亿元,环比增长394.2%,占比达21.6%,匀称票面利率为4.95%,3月下降0.7%。

由此可见,ABS发行规模不仅大年夜幅增长,而且票面利率也在走低。同时,也恰是由于低融本钱钱的ABS规模大年夜幅增添,在必然程度上使整体境内发债资源持续下降。

据悉,资产证券化作为房企金融立异对象,不停以来都被普遍应用,但2019年5月行业融资调控周全收紧后,房企ABS发行阻力加大年夜。但受益于当前境内融资情况的边际宽松,4月房企资产证券化进程有所加快,多家房企拟发行的ABS项目得到经由过程。

值得关注的是,亿翰智库阐发觉得,中型房企发行ABS力更强,如宋都、龙光、迪马、金融街。此中,2020年4月16日,金融街发行一笔ABS,发行总额为76亿元,属当月融资规模最高,票面利率2.80%。

对此,克而瑞阐发人士称,因为公司债、中期票据等发行门槛相对较高,且额度有限,资产证券化产品成为了多半公司弥补资金的紧张滥觞。4月,除了部分房企已发行ABS之外,还有较多企业的资产证券化产品获批,如华发股份、龙湖、新城、荣盛成长、蓝光等ABS产品获批发行。

4月,坚持“屋子是用来住的,不是用来炒的”声音仍旧一向于耳。在很多机构看来,今朝房地产信贷政策整体中性偏积极。

对付未来的融资情况,亿翰智库阐发人士觉得,强调对房企的政策性帮扶,是以短期内政策收紧的可能性较小。但从中经久上看,房企融资政策难以大年夜幅宽松。是以加快融资的同时,应加大年夜贩负责度,匆匆进现金回流。

新京报记者 袁奇丽

编辑 武新 校正 赵琳

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